新增專項債券發(fā)行節奏一直是市場關注的焦點。截至三季度末，今年新增專項債發(fā)行進(jìn)度達65%，四季度剩餘超萬億元的新增專項債待發(fā)行。專家認爲，随著(zhe)專項債發(fā)行提速和重大項目加快推進(jìn)，基建投資發(fā)力，明年基建投資將(jiāng)獲提前布局。
四季度“儲備糧”充足
與前兩(liǎng)年相比，今年四季度剩餘的專項債規模較大，“儲備糧”可謂充足。财政部數據顯示，截至8月末，今年以來各地已發(fā)行地方政府新增專項債18430億元。據統計，截至9月30日，今年地方政府新增專項債累計發(fā)行2.37萬億元，發(fā)行進(jìn)度達65%。
經(jīng)全國(guó)人大批準，2021年預算安排新增地方政府債務限額44700億元，其中專項債務限額36500億元。這(zhè)意味著(zhe)，今年四季度仍有逾萬億元新增專項債待發(fā)行。
财政部此前公布的數據顯示，截至2020年9月，當年已發(fā)行新增專項債33652億元，完成(chéng)額度的94.8%；截至2019年9月，當年已發(fā)行新增專項債21297億元，占當年額度的99.1%。兩(liǎng)者均快于今年同期的發(fā)行進(jìn)度。
對(duì)今年以來地方債尤其是專項債發(fā)行進(jìn)度不及往年的情況，專家認爲，一方面(miàn)是财政要求專項債發(fā)行盡快形成(chéng)實物工作量，對(duì)前期準備工作要求趨嚴；另一方面(miàn)是受發(fā)債項目盈利能(néng)力審核趨嚴的影響。
專家表示，相對(duì)于各地公布的專項債發(fā)行計劃，今年前8個月的實際發(fā)行規模均遠低于計劃值，但到了9月，公布計劃的地方專項債實際發(fā)行規模首次超過(guò)計劃，這(zhè)是專項債發(fā)行將(jiāng)要提速的信号。
專項債發(fā)行將(jiāng)提速
展望四季度，專家認爲剩餘專項債額度或集中在10月至11月發(fā)行，至少大部分省市（含計劃單列市，下同）會(huì)將(jiāng)下達的全部額度發(fā)完。也有專家認爲，明年新增額度可考慮提前下達，以确保明年初形成(chéng)實物工作量。
從目前各地披露的情況看，截至9月30日，共有23個省市披露了四季度地方債發(fā)行計劃。從新增專項債看，10月已披露計劃發(fā)行4696億元，11月發(fā)行3587億元，12月發(fā)行719億元。
專家預計，多數省市專項債發(fā)行將(jiāng)在10月至11月完成(chéng)，四季度專項債實際發(fā)行量按照計劃發(fā)行的概率仍較高。
還(hái)有專家認爲，随著(zhe)财政發(fā)力持續進(jìn)行，專項債發(fā)放提速，在項目制約減少的情況下，基建投資有望成(chéng)爲年内穩增長(cháng)的重要抓手。
基建投資有望得到提前布局
新增專項債當中有不小比例的資金投向(xiàng)基建。在專家看來，雖然有地方政府債務防範化解的約束，專項債發(fā)行提速仍有望帶動基建投資小幅回升。由于要在今年末、明年初形成(chéng)實物工作量，明年基建投資也有望得到提前布局。
從專項債投向(xiàng)看，9月，新增專項債主要投向(xiàng)市政和産業園區基礎設施、保障性安居工程以及生态環保項目，占比分别約爲30%、26%和13%。據統計，1月至9月，投向(xiàng)狹義基建的新增專項債規模約占48%。其次爲棚改、民生服務和生态環保，占比分别約爲16%、15%、10%。
事(shì)實上，今年下半年以來，政府部門已多次表态支持重大工程項目建設，支撐專項債持續投向(xiàng)基建領域。
7月，李克強總理在經(jīng)濟形勢專家和企業家座談會(huì)上提出，支持用好(hǎo)地方政府專項債等資金，推進(jìn)重大工程、基本民生項目等重點建設。
8月，《國(guó)務院關于今年以來國(guó)民經(jīng)濟和社會(huì)發(fā)展計劃執行情況的報告》指出，持續推進(jìn)“兩(liǎng)新一重”項目建設，有序實施“十四五”規劃綱要确定的102項重大工程，優化中央預算内投資結構，合理安排地方政府專項債券發(fā)行進(jìn)度。
9月，國(guó)家發(fā)改委再次強調將(jiāng)加快102項重大工程落實到具體的項目中。
2020年以來，基建已成(chéng)爲新增專項債最主要投向(xiàng)。從新增專項債限額和地方政府重大建設項目看，2021年地方項目儲備好(hǎo)于往年，發(fā)債進(jìn)度滞後(hòu)主要是地方償債壓力較大和項目審批從嚴的原因。考慮到從發(fā)債到形成(chéng)支出通常有1個月的時間差，年内投資落地有望提速。亦有專家認爲，随著(zhe)專項債發(fā)行提速和重大項目加快推進(jìn)，後(hòu)續基建投資有望發(fā)力。（來源：建築時報）